电机驱动芯片行业研究报告：见微知著国产替代加速渗透

来源：英雄联盟决赛压注    发布时间：2024-04-25 14:43:01

  电机驱动IC简介：电机驱动IC指集成有CMOS控制电路和DMOS功率器件的芯片，依据输入信号，按照内置的算法控制电机绕组电路流动方向，从而控制电动机的启停与转动方向，交流感应电机无需特殊驱动装置即可旋转，而直流无刷（BLDC）、步进以及伺服电机都需要驱动器来进行工作。基本的电机驱动控制方案主要由前端MCU+栅极驱动+功率器件以及各类外围器件构成。

  市场规模&竞争格局：据Research And Markets统计，2021年全球电机驱动芯片市场规模为38.8亿美元，预计2028年可增长至55.9亿美元，CAGR=5.3%；竞争格局：根据芯八哥数据，电机驱动芯片市场目前主要被Ti、ST、安森美、英飞凌等国外大厂所占据，2021年全球TOP10厂商份额占比约67%。

  行业趋势以及壁垒：我们大家都认为电机驱动芯片行业壁垒以及未来的发展的新趋势大致上可以分为硬件以及软件两大部分：1）硬件：伴随工艺的提升，集成化创新架构未来将会成为主流——头部厂商有望在单芯片上全集成或部分集成预驱、MOS以及LDO、运放等器件，为下游客户提供全套解决方案。此外，我们拆解东芝的电机驱动解决方案发现根据不同下游应用，栅极往往采用不一样的器件拓扑结构，例如大家电等高压应用驱动电路相对较为复杂。2）软件：电机主流控制算法主要有120度传导控制（方波控制）、SVPWM、FOC（矢量控制），其中FOC可实现高精度、高效率的控制，但需要复杂的处理，软件负载高。对于控制算法的实现，主要有两大路径：以英飞凌、ST为代表企业在通用芯片上用软件编程来实现电机控制算法与以峰岹、Ti为代表，在芯片设计阶段通过逻辑电路将控制算法在硬件层面实现，后者更加有助于缩短客户开发周期，在特定场景算法固化后成本更低。

  下游终端应用：1）家电端：受益于家电智能化&变频化升级趋势，直流无刷电机应用占比有望稳步提升，经过我们测算，2024年国内白电电机驱动控制系列芯片市场产值约为123亿，目前以峰岹科技为代表的部分本土头部企业已逐步进入白电市场抢占份额，但峰岹科技2022年白电收入占整个市场产值还不足1%，国产替代空间广阔；2）汽车端：受益于本土新能源汽车市场的快速扩容，电机用量稳步提升，根据群智咨询数据及汽车电器的方案，我们保守估计新能源汽车至少要用到近50个BLDC电机，对应市场空间也有40亿+；3）工业/人型机器人：主流电机产品有传统伺服电机和特殊伺服电机（空心杯、无框力矩电机），都需要驱动器进行工作。

  投资建议：我们大家都认为电机驱动芯片行业发展门槛高，高端领域尚待突破，目前正处于国产替代深水区，这对本土厂商电机驱动控制方案软硬件结合能力提出了更加高的要求。我们提议关注：1）在白电领域取得较大突破，客户基础扎实，并持续布局车规领域的峰岹科技；2）收购电机控制方案专家凌欧创芯，未来产品线协同能力强的晶丰明源；3）产品线多而全，产品性价比凸显的中微半导；4）具备特色产品线的灿瑞科技、雅创电子。

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